美國(guó)特斯拉汽車（Tesla Motors）2013年一季報(bào)披露，其Model S型電動(dòng)車一季度銷量達(dá)4900臺(tái)，首次實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利（毛利率17%），大大超出市場(chǎng)預(yù)期，季報(bào)披露后當(dāng)日大漲24%，10日單日大漲超過10%。季報(bào)披露當(dāng)天，特斯拉迅速成為國(guó)內(nèi)外各大財(cái)經(jīng)媒體熱門詞。A股市場(chǎng)第一時(shí)間派生出各類概念股。盤后數(shù)據(jù)顯示，本輪行情中資金從兩個(gè)層面展開特斯拉概念的演繹。
金瑞科技或與特斯拉共成長(zhǎng)
第一個(gè)層面是從供應(yīng)鏈的角度切入，成為直接且較穩(wěn)妥的一個(gè)出發(fā)點(diǎn)。特斯拉的業(yè)績(jī)已經(jīng)開始體現(xiàn)，未來成長(zhǎng)空間巨大，這已經(jīng)得到美國(guó)投資者的認(rèn)可。由于其產(chǎn)品的顛覆性，該公司很可能在不久的將來成為下一家蘋果或者谷歌。若能發(fā)掘出優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，其未來業(yè)績(jī)跟隨特斯拉高速成長(zhǎng)就成為可能。A股近兩年很多牛股由此成長(zhǎng)起來，超聲電子、安潔科技等公司在蘋果和三星等巨頭的樹蔭下，都已成為行業(yè)內(nèi)的龍頭和標(biāo)桿。
從已有資料看，金瑞科技或成為A股市場(chǎng)上特斯拉供應(yīng)鏈上的首家受益供應(yīng)商。有券商研報(bào)顯示，目前特斯拉電池單元為日本松下定制，該電池單元相比傳統(tǒng)電池在動(dòng)力和安全性上都有諸多優(yōu)勢(shì)。而目前該電池的正極材料正是由金瑞科技的控股子公司金天能源材料有限公司提供的，該公司是目前國(guó)內(nèi)唯一具備資質(zhì)的合格供應(yīng)商。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，公司股價(jià)從5月6日就開始啟動(dòng)，之后連續(xù)4個(gè)漲停板，13日，市場(chǎng)整體出現(xiàn)一定回調(diào)，金瑞科技繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)日上漲超過7%，短短一周上漲近80%，成為本月以來的最牛個(gè)股。從交易龍虎榜看，股價(jià)啟動(dòng)初期有部分機(jī)構(gòu)席位參與，之后的連續(xù)漲停基本上由營(yíng)業(yè)部資金拉動(dòng)。
整體來看，金瑞科技目前最有可能成為A股市場(chǎng)上特斯拉概念的實(shí)質(zhì)受益者，但目前市場(chǎng)的爆炒已經(jīng)使得該股短期內(nèi)的投資價(jià)值喪失殆盡，建議投資者可在未來價(jià)格回歸理性后予以關(guān)注。
比亞迪難成中國(guó)版特斯拉
第一個(gè)層面的挖掘最終是落到業(yè)績(jī)上，但第二個(gè)層面的挖掘完全憑借想象力。投資者想要在A股市場(chǎng)上找到一個(gè)特斯拉的影子，期待這個(gè)影子能復(fù)制出特斯拉的輝煌。在A股中兼具汽車和電動(dòng)概念的只有比亞迪一家了，因此其在近期成為資金熱捧的對(duì)象。
比亞迪近期表現(xiàn)搶眼，雖然沒有像金瑞科技那樣爆發(fā)性上漲，但年初至今，多重利好輪番刺激，股價(jià)已經(jīng)翻番。從之前整個(gè)汽車板塊的強(qiáng)勢(shì)到巴菲特的力挺，再有近期的特斯拉概念附身，公司似乎迎來了前所未有的美好前景。但最新數(shù)據(jù)顯示，公司經(jīng)營(yíng)仍然面臨很大壓力。特斯拉和比亞迪的電動(dòng)車在市場(chǎng)定位和核心技術(shù)上幾乎沒有交集，此電動(dòng)車非彼電動(dòng)車，而公司層面上一個(gè)是傳統(tǒng)制造型企業(yè)，而另一個(gè)是硅谷的高科技企業(yè)，比亞迪想真正成為中國(guó)的特斯拉，恐怕還有很長(zhǎng)的路要走。
數(shù)據(jù)顯示目前公司的市盈率已經(jīng)接近90倍，而行業(yè)內(nèi)其他公司的估值均在20倍以下。公司業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)如何支撐如此高估值值得投資者深思，利好出盡之后，恐怕誰也不想成為最后那個(gè)裸泳者。
（作者單位：華泰證券）
