伊維經(jīng)濟(jì)研究院研究部總經(jīng)理、中國(guó)電池產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)吳輝分享的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰離子電池隔膜的出貨量為62.8億平方米，同比增長(zhǎng)21.5%。其中，中國(guó)鋰離子電池隔膜的出貨量為38.7億平方米，同比增長(zhǎng)29.9%，高于全球增速。
值得注意的是，隔膜雖然在鋰電池四大材料中是最晚國(guó)產(chǎn)化的材料，但目前其國(guó)產(chǎn)化已超九成。2013-2020年中國(guó)鋰電隔膜國(guó)產(chǎn)化比例從40%快速上升到了93%。吳輝預(yù)計(jì)，未來(lái)隔膜國(guó)產(chǎn)化程度還將進(jìn)一步提升。
國(guó)產(chǎn)化程度快速提升的同時(shí)，隔膜在市場(chǎng)集中度方面，也是相對(duì)較高，經(jīng)過(guò)上一輪價(jià)格戰(zhàn)的深度洗牌，如今以鋰電隔膜為主業(yè)的上市公司已屈指可數(shù)：星源材質(zhì)、璞泰來(lái)、滄州明珠、恩捷股份、中材科技。
恩捷股份（002812）
恩捷股份2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.83億元，同比增長(zhǎng)35.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)11.16億元，同比增長(zhǎng)31.27%。
在濕法隔膜業(yè)績(jī)方面，2020年恩捷股份濕法隔膜出貨量約13億平方米，市場(chǎng)份額繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，公司濕法隔膜收入為28.91億元，同比大幅增長(zhǎng)48.83%。
2021年一季度，恩捷股份營(yíng)收約14.43億元，同比增長(zhǎng)161.05%；凈利潤(rùn)約4.32億元，同比增長(zhǎng)212.59%；基本每股收益0.49元，同比增長(zhǎng)185.55%。
星源材質(zhì)（300568）
星源材質(zhì)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.67億元，較上年同期增長(zhǎng)61.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.21億元，較上年同期減少11.01%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8847.71萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)94.08%。
2020年，星源材質(zhì)鋰離子電池隔膜銷售近7億平方米，同比增長(zhǎng)102.20%，進(jìn)一步加大了與韓國(guó)LG化學(xué)、三星SDI、日本村田、SAFT等國(guó)外鋰離子電池廠商的合作，并向?qū)幍聲r(shí)代、比亞迪、合肥國(guó)軒、中航鋰電、億緯鋰能、天津力神、欣旺達(dá)、孚能科技等主流鋰離子電池廠商批量供應(yīng)鋰離子電池隔膜，公司通過(guò)持續(xù)提升干濕法隔膜、涂覆隔膜的產(chǎn)能、產(chǎn)量，不斷擴(kuò)大公司的市場(chǎng)份額。
2021年一季度，星源材質(zhì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.2億，同比增長(zhǎng)238.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6183.06萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)287.93%，扣非歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)413.56%。公司稱，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于公司一季度隔膜產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，公司深度加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的戰(zhàn)略合作，大力推進(jìn)新客戶、新市場(chǎng)的開(kāi)拓工作，業(yè)務(wù)訂單充足，產(chǎn)品銷售收入增加。
璞泰來(lái)（603659.SH）
璞泰來(lái)2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.81億元，同比增長(zhǎng)10.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.68億元，同比上升2.54%。
其中，2020年璞泰來(lái)隔膜及涂覆加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8.1億元，同比增長(zhǎng)16.57%；涂覆隔膜加工量（銷量）為7.01億㎡，同比增長(zhǎng)23.75%。同期，我國(guó)濕法隔膜出貨量為26.5億㎡，同比增長(zhǎng)33.2%3，公司2020年度涂覆隔膜加工量占國(guó)內(nèi)濕法隔膜出貨量的26.68%。
璞泰來(lái)2021年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.4億元，同比增長(zhǎng)112.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.3億元，同比增長(zhǎng)260.21%。第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要系報(bào)告期內(nèi)鋰離子電池市場(chǎng)持續(xù)快速發(fā)展，公司產(chǎn)品憑借領(lǐng)先的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)銷量快速增加。
根據(jù)璞泰來(lái)的規(guī)劃，公司力爭(zhēng)2023年逐步實(shí)現(xiàn)具有35-40億㎡涂覆隔膜加工的產(chǎn)能規(guī)模。
中材科技（002080）
中材科技2020年度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收187.1億元，同比增長(zhǎng)37.68%，凈利潤(rùn)20.52億元，同比增長(zhǎng)48.7%。
2020年，中材科技合計(jì)銷售濕法隔膜約4.2億平米，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.1億元；同時(shí)，海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)獲得質(zhì)的飛躍，實(shí)現(xiàn)隔膜出口“零”的突破，海外客戶收入占比超過(guò)15%。
2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.41億元，同比增長(zhǎng)36.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.81億元，同比增長(zhǎng)140.02%。
滄州明珠（002108）
滄州明珠2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.62億元，較上年下降7.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)3.01億元，較上年增長(zhǎng)81.19%。
其中，2020年度鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量為1,136.26噸（約合1.17億平方米），主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.24億元，較上年同期增長(zhǎng)42.55%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2.49億元，較上年同期增長(zhǎng)4.36%，產(chǎn)品盈利水平得到有效改善，毛利率比上年同期提高了40.67%。同時(shí)，去年公司濕法鋰離子電池隔膜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)三星SDI公司的批量供貨。
2021年一季度，滄州明珠實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.9億元，同比增長(zhǎng)89.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元，同比增長(zhǎng)276.94%。本報(bào)告期，公司PE管道產(chǎn)品、BOPA薄膜產(chǎn)品以及鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量較上年同期增長(zhǎng)，產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入增加所致。
根據(jù)滄州明珠公布的2021年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，公司今年鋰離子電池隔膜產(chǎn)品銷量將達(dá)到1.98億平方米。
滄州明珠在2020年年報(bào)中分析稱，隨著近幾年不斷下探及部分鋰電隔膜企業(yè)的整合，進(jìn)入鋰電隔膜行業(yè)新的企業(yè)較少，供求關(guān)系得到改善，從2020年下半年隔膜價(jià)格逐漸趨于平穩(wěn)。
可以看到，隨著產(chǎn)品價(jià)格降幅的明顯趨緩以及下游需求的快速增長(zhǎng)，鋰電隔膜頭部企業(yè)產(chǎn)銷量及盈利能力均有大幅提升。
除了以上幾家企業(yè)，蒙泰高新（300876）、蘇常柴A（000570）、美聯(lián)新材（300586）、樂(lè)凱膠片（600135）等也屬于鋰電隔膜概念股，但尚處于研發(fā)、項(xiàng)目建設(shè)或產(chǎn)能爬坡階段。同時(shí)，還有云天化（600096）、金冠股份（300510）、雙杰電氣（300444）、航天彩虹（002389）、南方匯通（000920）等上市公司已轉(zhuǎn)讓或停產(chǎn)鋰電隔膜。
與之相反的是，國(guó)內(nèi)鋰電隔膜頭部企業(yè)正開(kāi)啟新一輪擴(kuò)產(chǎn)競(jìng)賽，且海外布局也在加快。
星源材質(zhì)董事長(zhǎng)陳秀峰今年年初表示，近年來(lái)除日本旭化成以外，東燃化學(xué)、住友化學(xué)、宇部、韓國(guó)SKI等海外龍頭隔膜供應(yīng)商擴(kuò)產(chǎn)緩慢，而中國(guó)的隔膜企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度較快，國(guó)內(nèi)廠商市占率有望進(jìn)一步提升。由于國(guó)內(nèi)鋰離子電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)日趨成熟，加之更具有成本優(yōu)勢(shì)，未來(lái)全球鋰電隔膜的優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步向中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)移。
而在海外市場(chǎng)布局方面，從上市公司2020年報(bào)傳出的消息顯示，星源材質(zhì)進(jìn)一步加大了與韓國(guó)LG化學(xué)、三星SDI、日本村田、SAFT等國(guó)外鋰離子電池廠商的合作；恩捷股份海外客戶有LG、三星和松下等，海外出貨量占比持續(xù)提升；滄州明珠濕法隔膜產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了對(duì)三星SDI批量供貨；中材科技去年海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)獲得質(zhì)的飛躍，實(shí)現(xiàn)隔膜出口“零”的突破，海外客戶收入占比超過(guò)15%。
未來(lái)5年全球鋰電池需求有望進(jìn)入TWh時(shí)代，帶動(dòng)鋰電隔膜需求高景氣延續(xù)。同時(shí)，在產(chǎn)能、技術(shù)、客戶等門檻下，鋰電隔膜行業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局將日益凸顯。
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