鵬欣資源官網(wǎng)資料圖片
A股“沾鋰就漲”的背后，有鋰資源行業(yè)的高景氣度支撐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月16日，進(jìn)口鋰輝石精礦、電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格分別為865美元/噸、9.65萬元/噸，年累計(jì)漲幅超過116%、82%。
隨著鋰價(jià)快速上揚(yáng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也出現(xiàn)了一定的博弈。據(jù)安泰科鋰分析師余雅琨介紹，上周多數(shù)鋰鹽廠暫停了對(duì)外報(bào)價(jià)，集中月底談價(jià)，漲價(jià)預(yù)期明顯。而下游企業(yè)不接受漲價(jià)傳導(dǎo)，部分電池廠迫于主機(jī)廠年度降成本要求，希望材料廠能降價(jià)。
那么，未來鋰價(jià)將怎么走？鋰業(yè)的高盈利能否延續(xù)？近期，海外鋰礦巨頭們紛紛披露了定期報(bào)告，提出了一系列重要判斷。
鋰輝石定價(jià)機(jī)制或?qū)⒆兏?nbsp; 下游對(duì)高價(jià)接受度
澳洲鋰礦商皮爾巴拉礦業(yè)（Pilbara Minerals）在二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，前幾年，由于鋰鹽和鋰輝石價(jià)格持續(xù)下跌，多個(gè)礦山破產(chǎn)，而中國仍在快速建設(shè)鋰鹽冶煉廠。目前，這些產(chǎn)能已投產(chǎn)或即將投產(chǎn)，這表明在今年和明年市場(chǎng)需要更多的鋰輝石，鋰輝石將短缺。
皮爾巴拉礦業(yè)在今年7月進(jìn)行了鋰輝石首次拍賣，最終以1250美元/噸的最高出價(jià)成交，該拍賣價(jià)格創(chuàng)下了鋰輝石價(jià)格的歷史新高。
皮爾巴拉礦業(yè)方面暗示，由于鋰輝石現(xiàn)貨市場(chǎng)上的高價(jià)買家數(shù)量不斷增加，未來，鋰輝石定價(jià)模式將出現(xiàn)變革。
目前，澳大利亞鋰礦供應(yīng)商通常以長(zhǎng)單（長(zhǎng)協(xié)）價(jià)格的定價(jià)形式對(duì)外供貨，但7月份的拍賣事件加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于定價(jià)機(jī)制變革的預(yù)期。
皮爾巴拉礦業(yè)方面暗示，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制下的利潤回報(bào)，遠(yuǎn)不及現(xiàn)貨市場(chǎng)浮動(dòng)定價(jià)下的利潤。未來，公司會(huì)參考普氏等機(jī)構(gòu)的價(jià)格，采取更為靈活的定價(jià)機(jī)制。
業(yè)內(nèi)人士表示，新的定價(jià)機(jī)制將更有效地匹配需求信息，反映鋰精礦即時(shí)市場(chǎng)定價(jià)。但這種定價(jià)模式也可能造成鋰價(jià)更強(qiáng)烈的波動(dòng)，加重下游企業(yè)壓力。
銀河資源在二季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上表示，公司在二季度完成三次鋰輝石運(yùn)輸，每次發(fā)貨時(shí)價(jià)格都上漲10%至20%。公司7月份舉行了1.5萬噸鋰精礦的拍賣，下游報(bào)價(jià)范圍最高達(dá)到900美元/噸，下游企業(yè)利潤水平普遍較高，因此對(duì)高價(jià)鋰礦的接受度也較高。
“正極行業(yè)和電池制造企業(yè)對(duì)鋰輝石的需求非常強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來中國鋰輝石需求將繼續(xù)增加。由于冶金廠的利潤水平較高，他們也接受高價(jià)鋰輝石。我們的鋰輝石到岸價(jià)將在900美元/噸以內(nèi)。”銀河資源方面表示。
華西證券表示，2021年上半年，中國部分加工廠尚有2020年的鋰精礦庫存可用。進(jìn)入下半年，鋰精礦庫存逐步消耗，疊加下游消費(fèi)旺季即將到來，鋰精礦供給愈發(fā)偏緊。海外鋰資源企業(yè)在擴(kuò)大產(chǎn)量的同時(shí)，也在積極推進(jìn)在建、待建項(xiàng)目。預(yù)計(jì)鋰精礦供給偏緊的狀態(tài)將持續(xù)到2022年年中，擁有鋰礦資源的企業(yè)將持續(xù)受益。
更看好氫氧化鋰市場(chǎng) 部分鋰鹽廠商有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
國際礦業(yè)巨頭雅寶（Albemarle）鋰板塊二季度的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為1.1億美元，同比增加15.8%。
雅寶（Albemarle）認(rèn)為，鋰輝石、碳酸鋰和氫氧化鋰的供應(yīng)都比較緊張，但氫氧化鋰的前景更樂觀。
“各地尤其是中國的低端電動(dòng)車型市場(chǎng)需求良好，磷酸鐵鋰路線受到青睞，碳酸鋰需求情況較好。但電動(dòng)車維持高滲透率的關(guān)鍵是更高的能量密度，其關(guān)鍵是氫氧化鋰和可能實(shí)現(xiàn)的固態(tài)電池。因此，市場(chǎng)需要更多的氫氧化鋰，氫氧化鋰的供應(yīng)將更為緊張。”
美國鋰鹽生產(chǎn)商力文特（LIVENT）二季度實(shí)現(xiàn)稅前利潤1600萬美元，同比增長(zhǎng)150%，業(yè)績(jī)改善的主要原因包括客戶需求增加，以及產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。
力文特大幅上調(diào)了全年業(yè)績(jī)展望，調(diào)整后的全年稅前利潤預(yù)計(jì)為5500萬至7000萬美元，高于之前預(yù)測(cè)的4000萬至6000萬美元，較去年同期上漲約180%。
力文特認(rèn)為，鋰輝石價(jià)格的快速上漲，對(duì)非一體化的鋰鹽加工廠形成了原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于它們和電池廠、整車廠長(zhǎng)期合作。未來，電池廠、整車廠會(huì)在原料保供的考量下，更多地選擇一體化鋰鹽廠家合作。
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