【編者按】鋰電銅箔周報，系電池網（微號：mybattery）與國內知名上市公司——諾德股份（微號：gh_c25bcc9e999f，股票代碼：600110）聯合推出鋰電銅箔資訊類周報（每周四推出，歸屬“電池智庫”欄目），旨在通過更具價值的數據、報告或資訊等給行業帶來更加客觀的認知和分析，給實業制造以不同的視角和思維，同時我們將根據讀者、行業、公司需求推出深度研究與項目對接，引進國外先進技術和合適資本推動中國鋰電銅箔行業的商業化應用進程。另外，探索與企業或機構聯辦欄目也是更大程度地滿足公司和市場、用戶需求。我們期待著您的關注、參與和支持！
電池網總編室 諾德股份
2019年10月24日
【研報】華正新材：5G高頻覆銅板 有望打開成長新空間
安信證券指出，青山湖產能利用率保持穩健，Q3業績符合預期。定增項目穩步推進，產能擴張助力業績再上新臺階。高頻覆銅板稀缺標的，5G時代成長可期。預計公司2019年~2021年的收入分別為21.49億元（+28.1%）、27.21億元（+26.6%）、33.19億元（+22.0%），歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1.33億元（+76.75%）、1.95億元（+46.65%）、2.42億元（+24.43%），對應EPS分別為1.03元、1.50元、1.87元，對應PE分別為45倍、30倍、24倍。考慮到高頻材料可觀的市場空間以及公司市占率的潛在成長空間，維持12個月目標價至46.51元。（來源：證券時報網）
【公司】英美資源集團下調全年銅產量預估至63萬噸-65萬噸
礦業公司英美資源集團（Anglo American Plc）周二下調其全年銅產量預估，該公司正努力解決智利的水資源短缺問題。英美資源集團報告稱，由于其位于智利的Los Bronces銅礦面臨缺水問題，該公司第二季度銅產量下降8%，這促使公司將年度銅產量下調至63萬噸至65萬噸。（來源：國際衍生品智庫）
【國際】最大銅生產國智利罷工騷亂加劇 期銅觸及一個月高位
銅價本周升至一個月高位，因主要生產國智利的抗議活動引發對供應的擔憂。倫敦金屬交易所（LME）指標期銅周一收漲0.4%，報每噸5828美元。作為電力和建筑材料的銅期價稍早觸及5868.50美元的高位。
據悉，必和必拓旗下埃斯康迪達（Escondida）銅礦的工會工人將從周二舉行一日罷工，以聲援智利示威活動。Escondida銅礦是全球最大的銅礦頂目。
彭博社指出，停產的風險有可能中斷全球最大生產國的銅供應，港口已經受到抗議活動的影響。
BMO Capital Markets的分析師科林·漢密爾頓（Colin Hamilton）表示：“圣地亞哥附近的主要街道和高速公路已經關閉，任何重大的港口中斷都將為銅價提供近期支撐。”（來源：環球外匯網）
【產量】Freeport三季度銅產量降14%
自由港麥克默倫公司（Freeport Mc Mo RanInc）周三報告第三季度錄得虧損，因其位于秘魯的礦場產量下滑且位于印尼的Grasberg巨型礦場轉為地下開采。與此同時，受中美兩國長期以來的貿易緊張關系影響，過去一年銅需求下降，尤其是來自最大消費國中國的需求。貿易紛爭抑制全球經濟增長，損及價格。自由港第三季度銅平均售價下滑6.4%，至每磅2.62美元。當季銅產量下滑14%，黃金產量下滑56.2%。自由港稱，在南美的銅銷售量亦下滑，受礦石品味下降以及秘魯Cerro Verde礦場復蘇率較低影響。在8月份，秘魯的反礦業抗議活動導致該國一些大型銅礦的價值約4億美元的銅出口停滯了近三周。自由港亦是無法發運銅精礦的礦商之一。（來源：國際衍生品智庫）
【行業】銅價多空反復“拉鋸”
四季度以來，滬銅連續合約走勢反反復復，圍繞在46000/噸至47500元/噸之間，振幅為860元/噸或1.85%，加權平均價為46855元/噸。在基本面以及宏觀面多空共存的情況下，銅價反彈難度較大，10月將以振蕩運行為主。
今年以來，現貨TC一路向下。從年初的93.5美元/噸最低跌至53美元/噸。但由于Grasberg銅礦配額增加沖擊現貨市場，精礦供給增加，9月銅精礦現貨TC價格結束今年以來的下跌趨勢，加工費止跌逐步回升，當前穩定在58美元/噸附近。SMM最新數據顯示，現貨銅精礦TC報價54至60美元/噸，成交重心重回57美元/噸。但目前海外礦山和冶煉廠也可謂是狀況頻發，買賣雙方處于博弈狀態，現貨TC價格短期內仍將僵持在目前水平。（來源：期貨日報）
【電池智庫】鋰電銅箔擴產相對謹慎
今年以來，已經很少有鋰電銅箔投資擴產的消息傳出，不過，由于2016年、2017年的擴產潮，且部分標準銅箔企業相繼進入鋰電銅箔領域，有多個項目“投產在即”。東吳證券發布的研報顯示，鋰電銅箔擴產需2年以上，且資金需求大：鋰電銅箔擴產1萬噸，設備投資需6億左右。
因此，在產能過剩情況下，頭部企業的擴產也相對謹慎，中小企業的擴產基本已停滯。
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